绿专资本：香港上市新规正式起航谁将“吃口”?

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绿专资本：香港上市新规正式起航谁将“吃口”?

　　绿专资本：香港上市新规正式起航 谁将“吃口”?

　　4月30日对于香港资本市场注定是不平凡的一天!因为从这天起，修订后的港交所主板《上市规则》正式生效并开始接受新经济公司的上市申请，香港资本市场将以更加开放的怀抱来迎接创新型公司上市。这次改革是香港市场近25年来重大的一次上市机制改革，也是具争议的一次改革。

　　新上市制度的启航，是一次难忘的旅程。

　　香港交易所(港交所)集团行政总裁李小加撰写网文表示祝贺。 他在文中称，香港的国际竞争力正面临的挑战，如果我们的上市机制仍然一成不变，我们就会落后于其他主要国际市场，落后于新经济时代的发展。因此，无论这次改革有多难，我们都成功，而且需要沿着这个方向继续坚持走下去。

　　香港交易所为什么要推行这次改革?

　　美国允许“同股不同权”的公司上市，正是因为如此，很多公司在中国香港上市碰壁之后，转去美国上市。

　　绿专资本：正是因为错失了阿里巴巴、新浪、微博、网易、百度、搜狐等大科技公司之后，港交所更加认识到自身并没有以正确的姿势拥抱新经济，特别是在容许有特别投票权架构的公司、未有营业收入的公司上市、以及第二上市等重要领域还不够灵活和开放。在这方面，纽约已经比港交所和很多其他市场更有竞争优势，这也是美国市场能在统领科技革命方面脱颖而出的一大重要因素。

　　改革后的香港市场已经像美国市场一样，基本拥抱了新经济公司，在不同投票权架构和收入门槛方面已经不再存在制度上的重大障碍和劣势。与此同时，香港更接近内地市场，在文化、语言和交易习惯上“更接中国地气”，而互联互通又使在港上市的公司可以直接引入内地投资者。这种“两全其美”的制度设计让香港市场比起美国市场具有的吸引力和优势。

　　哪家公司将率先赴港“吃螃蟹”?

　　至于改革后，哪家企业能“吃口”呢?4月24日李小加曾对媒体表示，目前难以估计有多少公司会在4月30日提出申请和IPO正式查询，不过已有至少双位数量的公司明确提出过有兴趣申请。他还表示，预计到六七月份的时候会看到首批公司按照新的制度上市。

　　在此之前，李小加点评多家焦点潜在新股情况，有信心内地“角兽”小米、蚂蚁金服和石油巨企沙特阿美，都会来香港上市。

　　眼下市场已经开始猜测，哪家公司将成为港交所上市新规则下个“吃螃蟹”的公司。

　　绿专资本：上海证券报4月19日援引接近监管部门的人士的话称，鉴于小米及生态链公司业务的高度关联性、互联网业务的特性、小米依然存在的复杂VIE股权架构、高估值诉求等因素，结合A股、H股的现有政策，先于港股市场登陆可能更适合小米。

　　而且，金山软件在香港上市后，小米公司董事长兼执行官雷军对港股市场的资本运作已经比较熟悉。

　　另据报道，4月25日，雷军在小米6X手机发布会上承诺，从2018年起，每年整体硬件业务(包括手机及IOT物联网和生活消费产品)的综合税后净利率不超过5%，如超过，小米将把超过5%的部分用合理的方式返还给用户。

　　分析师认为，雷军的这一承诺是小米在为上市做准备。雷军希望外界不要把小米单纯视为硬件公司来看，小米还是一家互联网公司，这才是小米真正的商业模式，应该以此估值。

　　绿专资本：不管猜测如何，但随着港交所允许同股不同权公司香港上市新规的公布，小米等内地科技公司香港上市的障碍被扫除。谁会成为“香港同股不同权股”，让我们拭目以待。